채권가격의 변동(정운찬)

ㅇ 무이표채의 가격변동

 - 액면가가 고정된 무이표채의 만기수익률,만기,채권가격 사이에 성립하는 특성

 1. 만기가 고정되어 있을 때 만기수익률과 채권가격은 반대방향으로 움직임.

 2. 만기수익률이 고정되어 있을 때 단기채권의 가격이 장기채권의 가격보다 높다.

 3. 만기수익률과 채권가격 간의 역관계는 단기채권보다 장기채권에서 더욱 크게 나타난다.

ㅇ 이표채의 가격변동

 - 액면가와 쿠폰금액이 고정된 이표채의 만기수익률,만기,채권가격 사이에 성립하는 성질을 정리

 1. 만기가 고정되면 만기수익률과 채권가격은 반대방향으로 움직임

 2. 만기수익률이 쿠폰율보다 높은 수준에서 고정되면 만기가 길수록 채권가격 낮아짐

   반대로 만기수익률이 쿠폰율보다 낮은 수준에서 고정되면 만기가 길수록 채권가격은 높아짐

 3. 만기수익률과 채권가격 간의 역관계는 장기채권의 경우 더욱 강하게 나타남.